Rachat de Saab ou participation au capital de Swan : on ne sait pas encore, mais le NDRC chinois aurait fait son choix sur les candidats

Une journée assez haute en couleur. Plusieurs médias suédois et agence de presse ont titré sur ce qui s'apparente désormais à la "saga Saab". Ainsi la presse se fait l'anti-chambre, sinon l'accélérateur de négociations serrées entre les chinois, Swan, Saab et les autres parties intéressées (GM, le gouvernement suédois, la BEI et maintenant North Street Capital).

Et d'abord le PDG de Geely qui s'est fait une raison : "Nous n'avons aucune vue sur Saab, aucune" a-t-il déclaré au Wall Street Journal (article original ici / merci à Saablog-in pour le tuyau). Geely revient sur la stratégie de marchés et de segments qui serait trop difficile à distinguer entre Volvo et Saab - et je le rejoins là-dessus. Il évalue à 1.7mds $ l'investissement nécessaire pour rentabiliser Saab. Est-ce une façon d'avouer qu'il y a vraiment pensé ou plutôt de décrédibiliser Youngman et Pang Da. Il suffit de penser à la réaction amère de Sergio Marchione (Groupe Fiat) qui après avoir été écarté - un peu trop rapidement pensent certains d'entre vous - de la vente de Saab, avait raillé l'acquisition de Spyker...

Comme Victor Muller nous l'avait déjà dit dans son interview à la chaîne suédoise P4 Ouest, la vérité à propos de ce "non-intérêt de Geely pour Saab", c'est que le NDRC aurait déjà fait son choix (info confirmé par deux journaux suédois ce jour SVD et DI.SE). Cette institution ne pourrait choisir maintenant un autre candidat alors qu'il semble qu'elle a déjà travaillé étroitement pour avaliser Youngman et Pang Da : on penserait qu'elle se plie au vent du plus puissant et non qu'elle mène une politique.

Pour Bloomberg (article original ici), Youngman et Pang Da regrettent "la décision unilatérale de Swan" et rappellent leur souhait d'aider Saab sur le court et long terme. Ils ont réaffirmé que le deal du 21 juillet était selon eux toujours contraignant. Ce qui est certain, c'est qu'aujourd'hui encore, des représentants des chinois étaient à Stockholm pour négocier avec des représentants de Saab.

Les fournisseurs européenns par la voix de Lars Holmqvist - qui s'est fait beaucoup plus pragmatique depuis quelque temps - déplorent eux aussi le risque de faillite de Saab et espèrent que le deal Youngman Pang Da Swan puisse être réactivé. M. Lars Holmqvist parle de "véritable complot contre Victor Muller et Vladimir Antonov" dans just-auto. J'ai du mal à y croire et pense plutôt que le gouvernement suédois veut se débarrasser tout simplement du fardeau Saab en limitant la casse.

Que General Motors rallie finalement l'idée d'une vente de Saab aux chinois n'est pas forcément impossible. Que Youngman et Pang Da reprennent le deal de juillet ou continuent de négocier 100% Saab avec des conditions plus ou moins contraignantes pour Swan est certain. Ces négociations se poursuivent et nous n'en avons que des miettes sinon échos des pressions médiatiques qui se font dans l'anti-chambre de la salle de réunion. Tous les représentants chinois, suédois et hollandais étaient encore à Stockholm aujourd'hui.

Je me rends compte que finalement toutes les parties en présence réalisent que Saab sauvé est encore la meilleure chose qui puisse arriver à tous. C'est sans aucun doute à mes yeux la seule vraie bonne nouvelle du jour. Personne, des salariés du groupe, des créanciers, des hommes d'affaire chinois, suédois ou hollandais, ne veut et n'a intérêt à ce que Saab dépose définitivement son bilan. Quand à nous, cela va sans le dire! :)

Griffin up!

Guy Lofalk veut-il faire couler Saab? [MàJ]

Ce n'est pas une question provocatrice ici. L'administrateur judiciaire désigné par Saab/Swan dans le cadre de la procédure de Réorganisation sous Protection de la Justice obtenue en septembre par Saab Automobile et deux de ses filiales, Guy LOFALK, a demandé l'arrêt de la procédure qu'il estime ne pas répondre aux conditions posées par la loi.
Guy LOFALK, en tant qu'administrateur provisoire de Saab a, de par le droit suédois, deux missions :
- il doit protéger les intérêts des créanciers, que ce soit les fournisseurs ou les salariés (assimilés à des créanciers ordinaires en droit des affaires suédois)
- il doit veiller aux intérêts de l'entreprise, s'assurant des possibilités de poursuite de l'exploitation.

La semaine dernière, "coaché" par le Ministre des Finances suédois, Guy LOFALK avait pris l'initiative de rencontrer des représentants de GEELY pour leur proposer un rachat total du groupe Saab Automobile. Nous savons comment ça s'est soldé : le NDRC ne l'aurait pas accepté à cause du deal  Swan-Pang Da-Youngman toujours en cours d'approbation - en tous cas selon V. Muller - et GEELY de son côté a fait les saintes nitouches.
Il est ensuite retourné en Chine voir Youngman et Pang Da pour discuter d'un projet identique, pour racheter 100% des parts du groupe Saab Automobile.

Ces événèvements ont été confirmés par Victor Muller (cf. interview de vendredi), mais il prétend que cela s'est fait à on insu. Or, selon Guy LOFALK lui-même - ceci est écrit dans le journal suédois trollhattanois TTELA.SE- , le meeting avec Youngman et Pang Da se serait déroulé en transparence notamment avec Victor Muller qui l'aurait même encouragé à répondre à "l'invitation des chinois Youngman et Pang Da".

Que Youngman et Pang Da faisaient un peu machine arrière et voulaient renégocier le deal de juillet dernier (245M€ de SWAN) était un fait qui était connu et de Victor Muller et de Guy Lofalk dès fin septembre. Pourquoi Guy Lofalk est allé voir Geelyla semaine dernière ? A mon avis, la réponse coule de source : il fallait faire pression sur Youngman et Pang Da.

Hier, Swan nous a en effet confirmé bel et bien que Youngman et Pang Da s'étaient porté acquéreur direct du groupe Saab Automobile, mais que cette offre a été refusée par Swan, holding de groupe.

Guy LOFALK, veut donc finalement terminer la procédure, faute d'entente possible sur des financements de long terme. [Màj : 20h00] Il nuance sa position ce jour dans une interview de la chaîne suédoise SVT :

"il est possible que Youngman , Pang Da et Swan trouvent un accord et que la procédure de Réorganisation reprenne" vient-il de déclarer.

Je ne saurais dire s'il a été hors la loi dans l'exercice de sa mission mais je pense qu'il serait aussi faux de lui imputer les échecs de négociation avec les chinois que de dire que tout est de la faute de Victor Muller.

Pourquoi Swan refuse l'offre de rachat direct des chinois?

Interview étonnante de Victor Muller hier sur P4 Väst : le gouvernement suédois voulait que GEELY rachète Saab

Je lis sur Saabsunited la transcription d'une interview hallucinante de Victor Muller donnée à la radio suédoise P4 Ouest qui confirme ce que nous avons écrit auparavant, à propos de l'administrateur Guy Lofalk qui avait élaboré son propre plan pour Saab [lire ce post pour plus d'infos à ce sujet] ...

 

En voici quelques extraits :

"Je suis très déçu, dit Victor Muller. Nous avons eu des signes évidents que les investisseurs chinois n'allaient pas transférer l'argent comme nous l'avions convenu la semaine dernière." [on parle ici des 70 millions d'€ pour la vente de la plateforme Phoenix]

Edito : l'agenda caché du gouvernement suédois et l'avenir de Saab

Alors que certains débatent sur Saabsunited de l'illégalité de l'action de l'actuel administrateur judiciaire de Saab, Guy Lofalk, dans le cadre du processus de Réorganisation, je me suis interrogé cette nuit sur les intentions du gouvernement suédois, des partenaires Youngman et Pang Da et des tierces parties (General Motors, la BEI, les créanciers) et enfin sur l'avenir de Saab qui n'a jamais été autant sujet à caution que maintenant.

Quand et qui?
Tout d'abord, rappelons le calendrier du processus d'approbation des candidats Youngman et Pang Da pour leur montée au capital de Swan/Saab : le 14 octobre, le NDRC (Commission nationale pour la Réforme et le Développement) chinois est censé approuver ou désapprouver le processus d'acquisition des deux sociétés chinoises. Le 14, c'est vendredi.

Rappelons ensuite, soulignons-le même - car cela n'a pas été fait suffisament - que cette augmentation de capital dans SWAN pour une proportion largement supérieure à 29.9% - et qui reste à définir compte-tenu de la chute du cours de Swan - doit également être approuvée par la Banque Européenne d'Investissement, le Bureau de la Dette suédoise, le gouvernement suédois et General Motors.
Il y a enfin les créanciers de Saab qui dans le cadre du processus de Réorganisation auront leur mot à dire in fine... Bref, cela fait beaucoup de monde à mettre d'accord, beaucoup d'intérêts qui ne sont pas nécessairement convergents dans le sens de l'avenir de Saab.


Le loup dans la bergerie
Pour l'heure, nous avons été un peu secoué en apprenant hier que l'administrateur judiciaire actuel (Guy Lofalk) de Saab semble oeuvrer pour le Ministre des Finances suédois, encourageant Youngman et Pang Da à laisser tomber Saab, voulant convaincre Geely de racheter Saab et conseillant à l'Office de la Dette suédois (NDO) de rendre le prêt exigible (encours en capital 220M€) à effet immédiat par la BEI.


Le Ministre des Finances suédois veut tirer l'addition?

Le gouvernement suédois a-t-il un plan pour Saab (à part vouloir se débarrasser de V. Muller)?...

[MàJ 10/10] Saab ne souhaiterait pas dans l'immédiat révoquer Guy Lofalk
________

[MàJ 19h30] Saab voudrait aller devant la Justice dès lundi pour révoquer l'administrateur judiciaire, Guy Lofalk (source : SU ici). Si vous aviez prévu de regarder une série "Soap", vous pouvez ranger le DVD et lire la presse suédoise la semaine prochaine. Ca risque d'être gratiné...^^
________

___________

Alors que le journal suédois Dagens Nyheter révélait cette semaine que, selon une source proche de Saab, Geely aurait approché Saab pour un éventuel rachat, la radio suédoise P4 Väst a publié vendredi un article (original ici)  faisant l'effet d'une véritable bombe...
______

Selon plusieurs sources de P4 Väst, dont une source haut placée de chez Saab, Guy LOFALK, actuel administrateur judiciaire de Saab (dans le cadre de la Réorganisation), agirait sous les ordres du Ministre des Finances pour écarter le PDG de Saab, Victor Muller:

Brève : vrai buzz, fausse NON rumeur fondée à propos d'un éventuel rachat par Geely [MàJ]

[MàJ10/10/11] Il semble bien que des démarcehs ont été entreprises notamment par Guy Lofalk, actuel administrateur de Saab pour contacter Geely mais pas l'inverse[MàJ 08/10] Il semble que cette rumeur soit finalement fondée.
_______

Je n'ai plus l'envie de refaire l'explication de texte. Un tabloïd suédois fait parler une source selon laquelle le constructeur chinois propriétaire de Volvo souhaiterait racheter Saab. Presque aussitôt, l'Agence Reuters recopie mot à mot et tous les journaux abonnés à Reuters font de même.

Sur le fond, tout ressemble à un énorme mensonge, preuve qu'il n'y a pas que les actifs toxiques des banques d'affaire qui se vendent bien sur la place! Alors Geely a démenti et selon Bloomberg, Eric GEERS (Saab Automobile) a dit que "plusieurs entreprises s'intéressaient à Saab même si nous avons bien sûr un accord contraignant avec Youngman et Pang Da", façon d'entretenir le doute, d'alimenter un peu la rumeur, et quoi encore? De faire pression sur Youngman pour la négociation de la valorisation des parts de SWAN? Pression sur le gouvernement chinois? Ou bien est-ce GEELY qui fait pression sur le gouvernement chinois lui indiquant que le rachat de Saab serait une menace pour le marché chinois?

Bref rien de bien sérieux au fond et qui ne méritait pas un post, mais comme on lit ce buzz partout ce soir, je me suis dit que j'étais bien obligé de revenir là-dessus.

Enfin, réfléchissons un peu, même dans l'hypothèse où ce serait vrai, cela ne fait pas de Geely un acheteur de Saab et puis il faudrait que Saab puisse tenir encore 8 mois supplémentaires le temps que Geely valide une telle procédure par rapport aux autorités chinoises. Et d'ici là, Saab vaudra quoi? Les chinois savent renégocier un contrat à tout moment. Saab essaye sans doute de se défendre dans ces heures qui restent périlleuses. Et moi j'en ai un peu souper de ces canards. On attend les faits. Point.

P.S. : cours de SWAN ce jour : +7.32% : pari gagné ;)