Le 14 et le 31 octobre, le 8 et le 11 novembre 2011

Cela fait bientôt 15 jours que Saab est en processus de réorganisation sous protection de la Justice. Le projet "cost-killer" Cheetah est toujours en cours d'établissement. Il ne sera probablement rien décidé avant le 14 octobre.

Le 31 octobre, Saab va présenter aux fournisseurs créanciers son plan de restructuration qui devra mettre en balance les finances à court et moyen terme, les modalités de règlements, les délais et la viabilité de la continuité de l'exploitation qui devra permettre de dégager le cash nécessaire à la partie des dettes qui sera réglée en différé. Dans cette procédure, aucun abandon de créance ne sera négocié, mais un calendrier. A cette fin, Saab espère pouvoir trouver un accord, spécialement avec les quelques créanciers qui avaient assigné Saab en règlement judiciaire, pour un règlement partiel qui prendra effet à réception des fonds de ses futurs actionnaires chinois, si l'accord est agréé par les autorités et pour un règlement récurrent postérieur au redémarrage de la production.

Selon le calendrier très précis du processus d'approbation du deal Pang Da-Youngman-Swan-Saab par les autorités chinoises, le NDRC rendra sa décision le 14 octobre. Suivront encore quelques étapes dont la validatioon de la décision par le gouvernement chinois. L'excellent blog Life with Saab vous fournit le calendrier détaillé de ce processus : le calendrier est ici (lire l'article de LwS ici)... Vous constaterez avec moi que le processus devrait aboutir à ce que la décision du NDRC - si elle est favorable - soit définitivement validée le 8 novembre 2011.

Enfin, le 11 novembre 2011 aura lieu une très importante Assemblée Générale Extraordinaire pour les membres des conseils de surveillance et d'administration de Swedish Automobile (SWAN).

Swan passé à la loupe graphique d'un spéculateur ^^

Etonnant et amusant pour le profane que je suis en matière de trading :



Cette vidéo ne provient évidemment ni de Saab, ni de Swan, mais a été mise en ligne hier sur un site amateur (Small Caps Trading.) pour les traders en herbe.

L'auteur se livre à une analyse graphique du titre (qui vaut pour ce que ce type d'analyse peut valoir) mais le rapprochement avec l'analyse technique (rachat par Youngman et Pang Da) semble l'appuyer et rendre aux yeux du trader le titre Swan diablement excitant : l'effet de levier, une fois le rachat définitivement validé, pourrait être plus extrême à la hausse que la baisse du titre sur les 6 derniers mois... Avis aux spéculateurs donc !^^

Communiqué de Presse : Saab Automobile fait appel de la décision du tribunal

Zeewolde, Pays-Bas, 12 Septembre 2011 – Swedish Automobile NV (Swan) annonce que Saab Automobile AB et ses filiales Saab Automobile Powertrain AB et Saab Automobile Tools AB (collectivement Saab Automobile) ont porté aujourd'hui le dépôt de leur recours contre la décision du tribunal de la semaine dernière quia rejeté la proposition de réorganisation volontaire de Saab Automobile. L'appel sera entendu par la Cour d'appel de Göteborg, en Suède.

Saab Automobile est d'avis qu'en rejetant la proposition de réorganisation volontaire fondée sur les raisons citées dans la déclaration de rejet, le tribunal de région est allé beaucoup plus loin dans son examen que ce que le législateur a voulu. Saab Automobile est d'avis que le tribunal de région n’a pas pris en considération que le rôle du tribunal est d'éviter les abus pur de la loi sur la réorganisation des entreprises suédoises et que l'approbation d'une demande de réorganisation doit être fondée sur la fourniture d'une quantité limitée de documentation. Ainsi, Saab Automobile est d'avis que dans son arrêt, le tribunal a appliqué une règle plus stricte que ce qui est requis en vertu de la loi.

Les documents remis en appel contiennent, entre autres choses, un certain nombre d'améliorations que Saab Automobile a mis en place depuis la dernière réorganisation. Cela inclut une demande de brevet de Saab Automobile pour le développement de technologie de propulsion (Erev - extended range propulsion technology) qui permettrait de réduire considérablement la consommation de carburant dans les véhicules de la prochaine génération de Saab, ainsi que le développement d’une architecture modulaire de véhicule.

En attendant, SWAN et Saab Automobile poursuivent leurs discussions avec plusieurs parties sur l'obtention d'un financement supplémentaire pour le court terme. Pang Da et Youngman continuent à travailler sur l'obtention de l'approbation de la National Development and Reform Commission (NDRC) pour leurs investissements en actions de 245 millions d'euros dans Saab Automobile et n'ont aucune raison de croire que le processus d'approbation n’aboutira pas, ni qu'il y aura des retards inattendus. Le processus d'approbation devrait être finalisé courant Novembre. Youngman et Pang Da ont l’intention, après leurs entrées au capital, de contribuer au fonctionnement de l’entreprise avec des capitaux supplémentaires.

Les 70 millions d'euros d’engagement de Youngman et le contrat de licence de technologie entre Saab Automobile et Swedish Automobiles Coöperatief UA, tel qu’indiqué dans le communiqué de presse de ce matin, font partie d'une opération de financement d’un prêt relais. Cette opération de financement et la réception des fonds par Saab Automobile sont encore soumises à la finalisation de la documentation de transaction définitive avec le prêteur qui fournira le prêt-relais. Saab Automobile estime pouvoir finaliser ce processus le 26 septembre. Par ailleurs, des banques internationales ont manifesté leur intérêt à reprendre les prêts en cours de Saab Automobile, afin d'ajouter encore des liquidités à l'entreprise.

Communiqué de Presse: Saab Automobile signe un contrat de licence technologique de 70 millions d'euros

Trollhättan, Suède : Swedish Automobile NV (SWAN) annonce que Saab Automobile AB (Saab Automobile) a signé un accord de cession de licence technologique avec la société Swedish Automobile Coöperatif UA (SPV). L'accord de licence concerne les droits non exclusifs en matière de technologie sur la plateforme Phoenix pour un montant de 70 millions d'Euros. Dans le cadre de cette transaction, Yougman a également signé un accord de transfert de licence avec SPV sur l'achat de la licence et a fourni une garantie de paiement pour cette licence. Cet engagement et le contrat de licence entre Saab Automobile et SPV font parti du prêt relais nécessaire à Saab Automobile pour relancer la production. Cette opération de financement et la réception des fonds par Saab Automobile sont encore soumis à la finalisation de la documentation de transaction définitive avec la société qui fournira le prêt-relais. Saab Automobile à l'intention de rembourser le prêt relais dès réception des 245 millions d'Euros d'investissement de Pang Da et Yougman, toujours soumis à l'approbation des autorités compétente.

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Swedish Automobile (SWAN) publie son rapport du 1er semestre 2011

Swedish Automobile (SWAN) vient de publier hier soir son rapport du 1er semestre 2011.

Je ne l'ai pas encore lu en entier. Un point a attiré mon attention : les ventes (au détail ou en gros) cumulées au 1er semestre s'élèvent à plus de 28.000 unités alors même que dès le mois de mars les problèmes de trésorerie ont commencé à être connus. Sur une base annuelle, on serait arrivé à dépasser largement les 60.000 unités avec l'effet 9-4X, 9-5 Estate et 9-3 Griffin.

De mon point de vue pour cette année 2011, Saab aurait donc pu se rapprocher de son point mort de 80.000 unités (ce qui n'est pas encore suffisant puisqu'elle devra le dépasser d'au-moins 40% pour assurer son développement futur de façon autonome). En clair, vu le bon en avant quantitatif et qualitatif de la nouvelle gamme Saab, si la trésorerie avait été prévue jusque fin 2011 pour combler le retard de 2010, je n'aurais même pas pris la peine de publier ce bilan semestriel.

Les autres chiffres (EBIT, etc.) sont logiques puisque sans production Saab ne rentre pas d'argent. Sans production, les commandes baissent, la marge aussi, les coûts fixes explosent littéralement, bref, ... Ceci dit pour convaincre des investisseurs avec un EBIT de -200M€, il faut travailler avec des gens qui sont intéressés autrement que par un retour sur investissement en cash à moins de 2 ans...

Le temps n'est pas encore aux conclusions, mais quand il viendra, certains constats lourds devront être faits. La gamme actuelle de Saab devait réellement permettre à Saab de retrouver une image et une capacité d'investissement ou tout au moins à attirer de nouveaux investisseurs puissants en 3 ans. Il n'a peut-être manqué au départ que 60 millions d'euros de cash immédiatement au 1er trimestre, mais le coût de cette crise et la façon dont elle a été gérée aura couté combien 3 fois, 4 fois, 5 fois plus à Saab ? Est-ce que la situation financière (- je ne parle pas ici des produits et du potentiel - de Saab a déjà été si mauvaise par le passé? La réponse est clairement NON. Tant d'espoirs, tant de marketing (les salons, la phoeniX, l'Independance Day, etc.) et pour ça? La pilule est difficile à avaler, car même si un miracle se produit la semaine prochaine, même si Saab finira par se relever petit à petit, je doute qu'un jour on oublie cet épisode qui marquera les esprits bien au-delà du petit monde des saabistes. Nous avons des questions sur cet épisode calamiteux et pas de réponses sur le pourquoi du comment. Plus tard, les langues se délieront, c'est certain. Patientons, mais ne nous trompons pas de combat :  il s'agit que Saab soit sauvée et rien d'autre. Encore une fois, il y avait réellement tous les ingrédients d'une réussite, mais il manqua un investisseur pour y croire fin 2009 en pleine crise. Victor Muller, lui, y a cru et il a eu raison, même s'il n'avait au fond que son charisme pour réussir à convaincre ses interlocuteurs (GM)... à défaut de centaines de millions pour relever Saab durablement, comme cette marque le mérite encore vraiment.

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Au moment où j'écris je ne peux pas prédire ce qu'il va se passer dans une ou deux semaines, mais les résultats de ce qui s'est passé (la gestion de la crise de liquidités), eux, sont bien là et interrogent.

Je vais essayer de prendre le temps d'analyser ce rapport plus tard. Pour l'instant, je ne vous livre ici qu'une traduction des différents sujets qui sont explicités dans ce rapport avec les chiffres qui sont suffisamment éloquents.

Voici l'extrait du rapport :

Communiqué de presse: SWAN émet un avis de souscription d'action

Zeewolde, Pays bas, le 15 août 2011

Swedish Automobile NV (SWAN) annonce aujourd'hui qu'elle a émis un avis de souscription d'actions pour 4millions d'actions dans le cadre d'une participation au capital de 150 millions € entre SWAN et le fonds d'investissement GEM Global Yield Fund Limited. Le nombre exact d'actions à émettre et le prix de celles-ci dépendront de la période d'évaluation qui commence aujourd'hui.

SWAN et Saab Automobile  poursuivent leurs discussions avec diverses parties afin d'obtenir davantage de financement à court terme et être en mesure de redémarrer et maintenir la production.

Communiqué de Presse : Swedish Automobile NV lance un avis de souscription d'actions

Zeewolde, Pays bas, le 3 août 2011

Swedish Automobile NV (SWAN) annonce aujourd'hui qu'elle a émis un avis de soucription d'actions pour 5 millions d'actions dans le cadre d'une participation au capital de 150 millions € entre SWAN et le fonds d'investissement GEM Global Yield Fund Limited. Le nombre exact d'actions à émettre et le prix de celles-ci dépendront de la période d'évaluation qui commence aujourd'hui.

Saab Automobile AB (Saab Automobile) s'attend à être en mesure de payer les salaires de ces cadres encore cette semaine. SWAN et Saab Automobile  poursuivent leurs discussions avec diverses parties afin d'obtenir davantage de financement à court terme et être en mesure de redémarrer et maintenir la production.

(MàJ) Communiqué de presse de Swedish Automobile ce matin : mise au chômage technique

Le seul élément nouveau de ce communiqué est le non paiement des salaires de tout ou partie du personnel (pas d'infos précises à ce sujet) MàJ : L'AFP rapporte que Selon le porte-parole du syndicat IF Metalls, Haakan Skötts, sont concernés environ 1.400 à 1.500 salariés de Saab.
"La seule information que nous avons reçue, c'est que la solution de financement à court terme n'est pas en place", a déclaré M. Skötts à l'agence suédoise TT.
 , décision qui serait sans doute arrivé plus tôt chez d'autres constructeurs, puisque rappellons-le que la production à Trollhättan est arrêtée depuis bientôt trois mois alors que les salaires continuaient d'être versés.

Ainsi quand on lit dans le communiqué que Saab "ne paye pas les salaires", il faut traduire par une mise au "chômage technique" - ici total - , décision qui arrive très fréquemment chez des grands constructeurs y compris français ; si vous manquez d'exemples, allez sur Google. A contrario, contrairement encore une fois à ce que j'ai lu dans les médias, ce n'était pas le cas jusqu'à aujourd'hui :  il n'y avait pas de mesure de chômage technique annoncée puisque Saab a jusque là payé tous les salaires.

Sans aucun doute, ce communiqué va faire les choux gras des médias et c'est cela qui m'inquiète le plus à cet instant hormis bien entendu le préjudice passager j'espère pour les salariés de l'entreprise. Or vous constaterez que c'est Swedish Automobile qui communique et non pas Saab Automobile ; ce n'est pas un hasard du tout. Cotée en bourse la société SWAN (ex-Spyker), a un devoir d'information pour ses actionnaires et la responsabilité personnelle des dirigeants pourraît être recherchée si ce devoir n'était pas rempli. Toutes les possibilités dans l'absolu doivent être communiquées, obligation que remplit donc ce communiqué de Swedish Automobile.

Trollhättan, Sweden :  Swedish Automobile N.V. informe que Saab Automobile AB sera dans l’incapacité de payer les salaires des employés du fait qu’elle n’a pas encore obtenu les fonds nécessaires à court terme. Swedish Automobile et Saab Automobile sont en discussion avec différents partenaires pour obtenir des fonds à court terme, notamment par la revente en cession-bail des biens immobiliers de Saab tel que déjà annoncé précédemment mais par des accords financiers en court. Ces discussions sont en cours de négociation. Il ne peut y avoir cependant pas de certitude que ces discussions auront le succès attendu ou que les fonds nécessaires seront obtenus.

Saab Automobile poursuit ses négociations avec ses fournisseurs dans la recherche d’un accord sur des délais de paiement afin de redémarrer un approvisionnement stable de pièces détachées et de composants.

Swedish Automobile mettra à jour ces informations dès apparition de plus amples développements.

(Source : Saab Media - Trad. Saabactu)

Spyker Cars NV devient Swedish Automobile NV

Afin de permettre à l'actionnaire unique de Saab, Spyker Cars NV de se concentrer sur l'activité de son constructeur suédois et que la cotation boursière de Spyker reflète mieux la valorisation de la société Saab Automobile, Victor Muller, CEO de Spyker Cars NV avait décidé de vendre le fonds de commerce de la marque Spyker et tous les droits attachés à l'exploitation de l'activité de construction de voitures Spyker à Vladimir Antonov en février dernier.

Afin de clarifier la chose, Spyker Cars NV prend désormais officiellement le nom de Swedish Automobile NV.

Le nouveau site de la société holding et tête du groupe Saab Automobile AB est :
swedish-automobile.nl