"L'offre était inacceptable" (Victor Muller) [MàJ]

[MàJ] Nous avons appris aujourd'hui - via Saabsunited et SVD.SE qui cite plusieurs sources concordantes  - que l'offre de rachat direct de (100% des parts du groupe) Saab Automobile faite par Pang Da et Youngman était en fait de ... 200 millions de couronnes suédoises, soit env. 22 millions d'euros....
Difficile pour Victor Muller et sa société holding Swan de rentrer dans ses frais d'achat initiaux (70M€) plus les injections de liquidités postérieures. Le total des investissements de Swedish Automobile (Swan) dans Saab s'éleverait à plus de 109 millions d'euros.

La situation se resserre donc sur Swan qui s'était endettée pour racheter le constructeur suédois. Victor Muller espère toujours que les chinois vont se raccorder sur le plan initial d'investissement dans Swan et le joint-venture (245M€) prévu en juillet dernier.cf. communiqué de presse de ce jour Mais des nouvelles à ce propos vont très vite tomber puisque mardi est le jour de versement des salaires et que Saab Automobile n'a pas les liquidités nécessaires pour cela.

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Dans le prolongement de mon post d'hier (samedi), suivent des extraits d'un article de Reuters qui revient sur les raisons du rejet de l'offre de rachat direct par Youngman et Pang Da dans un entretien téléphonique avec l'agence de presse. Alex Mascioli pense que Saab est un actif sous-évalué, pourrait retrouver des bénéfices et que North Street Capital aurait les moyens de racheter le constructeur suédois.

Le directeur général de Swedish Automobile, propriétaire du constructeur automobile suédois Saab, a déclaré vendredi qu'il avait rejeté une offre de reprise sur 100% du capital de la part des groupes chinois Zhejiang Youngman Lotus Automobile et Pang Da Automobile Trade.

"(...) L'offre était inacceptable parce qu'elle aurait se serait traduite par la modification de toutes les clauses de contrôle, ce qui aurait pu vouloir entraîner la fin de Saab", a dit à Reuters Victor Muller lors d'un entretien téléphonique.

Jeudi, Swedish Automobile a reçu une bouée de sauvetage de la part de North Capital, un fonds d'investissement et gérant de hedge funds américains, qui a apporté 10 millions de dollars en capitaux ainsi qu'un prêt de 60 millions pour financer les activités de Saab.

(...) Victor Muller n'a pas révélé le montant de l'offre des deux constructeurs chinois, ajoutant que, puisqu'ils étaient encore intéressés par Saab, ils devaient s'en tenir aux termes de l'accord signés en juillet, stipulant qu'ils prennent ensemble 53,9% du capital de Swedish Automobile.

(...) Depuis le 21 septembre, Saab a été mis sous la protection de ses créanciers en attendant son renflouement par Youngman et Pang Da, qui s'étaient engagés sur 245 millions d'euros en juillet.

SAAB PEUT ETRE RENTABLE

Un tribunal suédois a déclaré qu'il avait reçu une demande de sortie de Saab du régime de protection des créanciers [demande faite par Guy Lofalk, l'administrateur judiciaire après l'échec de ses négociations avec Geely et Youngman/Pang Da].



Alex Mascioli, North Street Capital

Cette perspective n'effraie pas Alex Mascioli, un passionné de voitures de course, qui a confirmé à Reuters que sa société North Street Capital LP allait bien investir 70 millions de dollars pour que Saab puisse continuer à fonctionner.

"Je m'attends à ce que la transaction se fasse. Je suis prêt à faire ce que je peux avec mes moyens pour Saab", a-t-il dit par téléphone.

Le tribunal suédois a précisé qu'il ne prendrait pas de décision ce vendredi sur Saab, ajoutant qu'il se prononcerait sur la réorganisation du constructeur à la fin de la semaine prochaine, au plus tard avant une réunion avec les créanciers programmée le 31 octobre.

Victor Muller a estimé que le gouvernement suédois n'était pas intéressé par le rachat de Saab.

"Il y a toujours un plan B", a-t-il dit lorsqu'il lui a été demandé ce qui se passerait si les constructeurs chinois renonçaient à leur projet. Interrogé sur ce plan, Victor Muller a dit qu'il le révèlerait "uniquement si nous devons y recourir".

"C'est à Victor de décider. Il s'est beaucoup démené pour tenter de sauver l'entreprise. Pour l'instant, il y a un accord avec les Chinois", a dit pour sa part Alex Mascioli en réponse à la question de savoir s'il était prêt à investir à la place de Youngman et Pang Da.

"Saab est un actif sous-évalué qui survivra et qui pourrait générer des bénéfices", a poursuivi Alex Mascioli, ajoutant que "North Street avaient les moyens de reprendre Saab si le constructeur le souhaitait."

Lire l'article en entier de Benoit Van Overstraeten sur Reuters ici

Communiqué de Presse : les négociations se poursuivent avec Pang Da et Youngman

Swan a publié ce jour un autre communiqué de presse. En substance, il fallait retenir que Swan confirme ce que nous a dit, Guy Lofalk,  l'administrateur judiciaire de Saab, dans le cadre de la procédure de Réorganisation, à savoir:

1° Pang Da et Youngman ont bien essayé de racheter Saab Automobile et Saab Great Britain directement. Les chinois ont pour cela invoqué des "circonstances nouvelles" depuis juillet dernier, le mois où ils avaient signé l'accord de montée au capital de Swan pour 245M€.

2° Swan a décliné l'offre et a demandé à Youngman et Pang Da de confirmer leur intérêt et leur capacité à honorer l'accord initial de juillet

3° Cette confirmation attendue des chinois n'est pas arrivé à temps, mais les négociations se poursuivent.

4° Rappel de la demande d'arrêt de la Réorganisation par Guy Lofalk, la contestation par Saab Automobile et une décision de justice attendue à ce sujet le 28 octobre prochain.

5° Swan ne va pas pulier ses résultats au troisième trimestre "en raison des circonstances actuelles"...
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Trollhättan, Sweden: Swedish Automobile N.V. (Swan) confirms that a new offer, constituting a direct purchase of the shares of Saab Automobile AB and Saab Great Britain Ltd, was made by Pang Da and Youngman. The parties made the offer during discussions with Swan, referring to changed circumstances since July 2011 when the subscription agreement was signed. Swan declined this offer. Swan has requested confirmation from Pang Da and Youngman that they are able and willing to consummate the agreements that are signed. That confirmation has not been received to date. Further discussions are ongoing.

Yesterday the administrator filed an application to terminate the voluntary reorganization process with the District Court in Vänersborg, Sweden. The regular procedure prescribes a hearing of the arguments of both the administrator and Saab Automobile. Saab Automobile has until 27 October 2011 to reply. The court has informed Saab Automobile that it shall decide on this case on 28 October 2011. The current developments do not influence the validity of the offer of North Street Capital LP as communicated yesterday. In view of all developments Swan has decided to publish its Q3 2011 results on 30 November 2011 instead of 28 October 2011.

Communiqué de Presse : Swedish Automobile reçoit un engagement de North Street Capital en terme de financement

Trollhättan, Suède: Swedish Automobile NV (Swan) annonce avoir reçu un engagement de North Street Capital, LP (North Street) pour le financement de Swan et Saab Automobile AB (Saab Automobile).

L'offre se compose des opérations suivantes:

Souscription de 2.386.635 actions ordinaires dans le capital de Swan au prix de USD 4,19 par action dans le but de financer le fonds de roulement de Swan, Saab Automobile et Saab Great Britain Ltd. Les actions devant être émises seront payées en totalité le vendredi 21 Octobre 2011.

Obtention d'un prêt pour un montant de USD 60 millions garanti par un privilège de premier rang sur certains actifs de Saab Automobile, ainsi qu'en deuxième rang sur la garantie promise par l’OND (Office National de la Dette en Suède). Ce prêt est par ailleurs sujet à l’obtention de documents complémentaires.

L'objet des parties est de finaliser les documents au plus tard le lundi 24 Octobre 2011, pour un financement versé dans les deux jours à compter de cette date.

Swan a l'intention d'accepter cette offre compte tenu des craintes quant au versement final du prêt relais provisoire de Youngman et Pang Da, dont un paiement partiel a déjà été reçu, et qui devrait être payé en totalité le 22 Octobre 2011. La disponibilité immédiate de fonds est nécessaire afin poursuivre le processus de réorganisation de Saab Automobile.